21 milhões de bitcoins

A política monetária da Bitcoin

A Bitcoin é uma moeda digital descentralizada com uma quantidade máxima pré-definida de 21 milhões de unidades. Esta caraterística intrínseca de escassez é determinada pelo seu código informático e reforçada pelo consenso de todos os utilizadores que participam no protocolo.

A sua emissão monetária pode ser ilustrada por uma curva que representa a quantidade de bitcoins criados ao longo do tempo. Por exemplo, em 2022, estavam em circulação cerca de 18,5 milhões de bitcoins. As previsões indicam que, em 2025, existirão cerca de 19,5 milhões de bitcoins, representando cerca de 93% da oferta total, e, em 2037, este valor atingirá 20,4 milhões.

Como são criadas novas bitcoins?

A criação de novos bitcoins é o resultado do processo de mineração. Em poucas palavras, os mineiros utilizam computadores potentes que resolvem problemas matemáticos complexos, que validam e protegem as transacções. Assim que um problema é resolvido, o mineiro adiciona um novo bloco de transacções à cadeia de blocos, um livro-razão descentralizado e distribuído que regista todas as transacções efectuadas na rede. A cadeia de blocos garante transparência e segurança, uma vez que cada bloco está ligado ao anterior, tornando quase impossível alterar dados anteriores sem o consenso da rede.

Depois de executarem esta tarefa com sucesso, os mineiros são recompensados com a emissão de novos bitcoins a cada dez minutos. Esta recompensa está programada para reduzir para metade a cada 210 000 blocos, o que corresponde aproximadamente a cada quatro anos (um evento conhecido como "halving"), dando à curva de emissão monetária uma forma semelhante a uma escada. Devido a este mecanismo, pode prever-se matematicamente que a criação de novos bitcoins cessará por volta do ano 2140, quando o número total atingir o seu limite de 21 milhões.

Halving Number	Block Height	BTC Reward After Halving	Estimated BTC in Circulation After Halving
1	210,000	25 BTC	10,500,000 BTC
2	420,000	12.5 BTC	15,750,000 BTC
3	630,000	6.25 BTC	18,375,000 BTC
4	840,000	3.125 BTC	19,687,500 BTC
5	1,050,000	1.5625 BTC	20,343,750 BTC
6	1,260,000	0.78125 BTC	20,671,875 BTC
7	1,470,000	0.390625 BTC	20,835,937.5 BTC
8	1,680,000	0.1953125 BTC	20,917,968.75 BTC
9	1,890,000	0.09765625 BTC	20,958,984.375 BTC
10	2,100,000	0.048828125 BTC	20,979,492.188 BTC
11	2,310,000	0.0244140625 BTC	20,989,746.094 BTC
12	2,520,000	0.01220703125 BTC	20,994,873.047 BTC
13	2,730,000	0.006103515625 BTC	20,997,436.523 BTC
14	2,940,000	0.0030517578125 BTC	20,998,718.262 BTC
15	3,150,000	0.00152587890625 BTC	20,999,359.131 BTC
16	3,360,000	0.000762939453125 BTC	20,999,679.566 BTC
17	3,570,000	0.0003814697265625 BTC	20,999,839.783 BTC
18	3,780,000	0.00019073486328125 BTC	20,999,919.892 BTC
19	3,990,000	0.000095367431640625 BTC	20,999,959.946 BTC
20	4,200,000	0.0000476837158203125 BTC	20,999,979.973 BTC

Revisitaremos o conceito de mineração em mais pormenor no capítulo sobre mineração.

Garantir a escassez digital

O limite de 21 milhões é a base da escassez de Bitcoin e é garantido por dois mecanismos fundamentais: o ajuste da dificuldade de mineração e a teoria dos jogos.

• O ajuste da dificuldade de mineração é um processo que ocorre a cada 2016 blocos, ou cerca de duas semanas, para garantir que um novo bloco seja adicionado ao blockchain a cada dez minutos, em média. Esta frequência de criação de blocos e a quantidade total de bitcoins são ambos aspectos fixos do protocolo Bitcoin e não podem ser alterados sem um consenso geral, ao contrário das decisões arbitrárias tomadas nos sistemas monetários tradicionais.

A dificuldade de encontrar um hash válido segue uma espécie de ciclo: se o número de mineiros aumenta, significa que o número de blocos que encontram é maior, o que leva a uma diminuição do tempo médio para encontrar um bloco. Por isso, a dificuldade aumenta. Como consequência, o número de blocos que os mineiros encontram é reduzido, o que significa que o mecanismo volta à média de 10 minutos por bloco. Para uma apresentação visual, consulte a imagem abaixo.

Sabia que os mineiros são incentivados a minerar um bloco para ganharem novos bitcoins através do subsídio do bloco, bem como das taxas de transação das transacções que incluem nesse bloco?

Assim, à medida que o número de bitcoins emitidos se aproxima do limite de 21 milhões, os mineiros serão mais remunerados através das suas taxas de transação do que através do subsídio por bloco.

• A teoria dos jogos é um conceito matemático que se baseia na racionalidade humana. Assume que os indivíduos agem logicamente, procurando maximizar os seus próprios benefícios enquanto consideram as potenciais decisões dos outros. Na Bitcoin, a teoria dos jogos ajuda a garantir que a maioria dos mineiros e utilizadores agirá no melhor interesse da rede. De facto, uma vez que as alterações ao protocolo são votadas pelos utilizadores, qualquer modificação ao protocolo Bitcoin exigiria o acordo de toda a comunidade de utilizadores, o que é altamente complexo. Assim, se alguém quisesse criar um bitcoin de 22 milhões, teria de convencer todos os utilizadores a desvalorizar voluntariamente as suas próprias poupanças, o que é improvável de acontecer porque a Bitcoin é global e não é governada por um grupo central.

A ideia de desvalorizar a moeda vai contra a filosofia fundamental da Bitcoin, pelo que é altamente improvável que ocorra uma alteração na sua quantidade global.

Uma moliceia monetária auditável: a cada segundo, desde o início e para sempre!

A escassez de Bitcoin é um trunfo importante, e a quantidade máxima de 21 milhões de bitcoins em circulação é pública e verificável por qualquer pessoa.

Na verdade, qualquer pessoa pode fazer isso através de um nó Bitcoin (ou seja, um validador de transações), simplesmente digitando o seguinte comando: bitcoin-cli gettxoutsetinfo. Esta transparência reforça a confiança no sistema Bitcoin, que não se baseia em instituições centrais ou indivíduos, mas sim nas garantias matemáticas e criptográficas inerentes ao seu protocolo (aprenderá a fazê-lo facilmente no LNP201).

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}

A Bitcoin garante uma boa gestão monetária limitando a sua criação por conceção, o que a torna muito diferente das outras moedas porque pode proteger as poupanças dos utilizadores. Alinhada com os princípios da economia austríaca, a sua quantidade estável e distribuição previsível protegem-na dos riscos inerentes à inflação que as moedas tradicionais têm de enfrentar (ver o curso ECO201 para saber mais).

Em resumo, a Bitcoin, com a sua natureza descentralizada, escassez programada e transparência, oferece uma alternativa única aos sistemas monetários tradicionais. Ilustra como a tecnologia pode ser usada para criar uma moeda que não só é útil e verificável, mas também preserva o valor das poupanças dos utilizadores ao limitar estritamente a sua oferta.